Indexzertifikate sind besonders beliebt beim Börsenpublikum. Denn sie ermöglichen es dem Anleger, an einem gesamten Aktienindex und dessen Aktien teilzunehmen und diese auf einen Schlag zu kaufen. Hierdurch bieten sie die immer wieder betonte Streuung und Diversifikation an. Denn das Risiko einer Einzelaktie ist wesentlich höher als die Investition in eine breite Marktstreuung in Aktien. Letztere gewährt das Indexzertifikat. Diese Zertifikate werden zumeist in einem festen Bezugsverhältnis herausgegeben. Zumeist betrifft dies 1:100 oder 1:10 des jeweiligen Indexstandes. Häufig gehandelte Indizes sind z.B. der DAX, der Dow Jones oder auch der Dow Jones Eurostoxx50. Zu beachten hat der Anleger, ob es sich hierbei um Endloszertifikate handelt, die ohne zeitliche Begrenzung weiterlaufen oder um zeitlich limitierte Zertifikate. Herausgeber sind in erster Linie Banken und da es sich um Schuldverschreibungen handelt, sollte man auf die Bonität der Bank achten. Geht die Bank pleite ist auch Ihr Geld weg. In Deutschland zwar relativ unwahrscheinlich, aber ein Blick auf das Ranking einer Bank kann nicht schaden.

Ein weiterer Aspekt ist die Währung, in der ein Indexzertifikat läuft. Bei außereuropäischen Indexzertifikaten nimmt man eventuell ein Währungsrisiko zusätzlich zur Marktentwicklung in Kauf. Hier stellt sich die Frage, ob man ein sogenanntes Quanto-Indexzertifikat kauft, um das Währungsrisiko, welches z.B. das Verhältnis Euro zu Dollar betreffen kann, auszuschließen. Quantozertifikate sind gewöhnlich teuerer, können insbesondere aber von Firmen gut genutzt werden, um sich gegen Währungsschwankungen abzusichern. Ein weiterer wichtiger Aspekt bei Indexzertifikaten ist die Unterscheidung zwischen einem Performance- oder einem Kursindex. Bei einem Performance-Index werden Dividenden und sonstige Erlöse in den Indexstand eingerechnet, so dass aufgrund dieser Zahlung der Performance-Index immer höher liegt als der reine Kursindex. Bei letzterem wird nur der Gesamtkurs der jeweiligen Aktien ohne sonstige Bezugsrechte einkalkuliert.

Welche Vorteile haben Indexzertifikate gegenüber Indexfonds? Indexzertifikate sind gewöhnlich nicht aktiv gemanagt, sondern bilden den jeweiligen Index im Verhältnis 1:1 nach. Sämtliche Aktien des jeweiligen Index sind hierin enthalten. Bei Indexfonds handelt es sich um gemanagte Fonds, bei denen Entscheidungen anfallen bezüglich der einzelnen Aktien und Werte und hierbei auch noch Fondsgebühren und Managementgebühren anfallen. Das Problem dieser Fonds ist häufig, dass sie nicht einmal den Index als solchen schlagen bzw. ein großer Teil dieser Indexfonds unterhalb der Indexentwicklung liegt. Dieses Problem taucht bei Indexzertifikaten nicht auf. Hier ist die Entwicklung immer 1:1, allerdings auch in Negativrichtung, wo die Indexfonds eventuell Eingriffsmöglichkeiten haben. Insgesamt eine attraktive Anlagemöglichkeit für Anleger, die direkt am Kapitalmarkt investieren möchten, eine Streuung des Risikos auf den Gesamtmarkt suchen, die sich aber der Verlustmöglichkeiten bewusst sind.

(Die Aussagen dieses Beitrags sind keine Anlageempfehlung und ersetzen nicht die Beratung durch einen qualifizierten Anlageberater)

Von Uwe Kraus